Kína szigorú lépésre szánta el magát: új adót vezet be az állampapírokra.
Augusztus 8-tól a kínai kormány új adót vezet be a kormányzati és pénzintézeti kamatjövedelmekre. Ez a lépés jelentős hatással lehet a befektetési piacokra, valamint az államadósság finanszírozásának módjára is.
A kínai pénzügyminisztérium bejelentése szerint az ország újra bevezeti az áfa-kötelezettséget a központi és helyi kormányzati, valamint a pénzintézeti kötvények kamatjövedelmére - írja a Bloomberg híradása nyomán a Portfolio. Az új szabályozás csak az augusztus 8. után kibocsátott kötvényekre vonatkozik, a korábban kibocsátott értékpapírok, beleértve ezek rábocsátásait is, mentesülnek az adó alól.
A lépés várhatóan növelni fogja az új adósság kibocsátásának költségeit, hiszen az államkötvények kamata az 1990-es évek óta mentesült az adózástól. A bejelentést követően a befektetők a már meglévő kötvények irányába terelik figyelmüket, ami tovább mérsékli a hozamokat, mivel így elkerülhetik az új kötvényekre vonatkozó adóterhet.
A Huatai Securities szakértői úgy vélik, hogy a 6%-os általános áfakulcs bevezetése jelentős költségnövekedést okozhat az újonnan kibocsátott kötvényekbe történő befektetések terén, amely így a régebbi értékpapírok iránti keresletet fokozhatja. Az elemzésük alapján a hozamkülönbség a meglévő és az új kötvények között 5-10 bázisponttal is nőhet.
A központi és helyi kormányzati szervek, illetve a pénzintézetek által kibocsátott kötvények előző hónap végén Kína teljes kötvényállományának 70 százalékát tették ki. Az ezekre kivetett adó újabb bevételi forrást jelenthet Peking számára a gazdasági növekedés támogatásához, ugyanakkor növelheti a finanszírozás költségeit a gazdaság mostani sérülékeny időszakában.
A 30 éves futamidejű kötvények hozama a hír megjelenésekor először csökkent, de hétfőre végül 1,94 százalékon stabilizálódott. Ezzel szemben a 10 éves kötvények hozama 1,7 százalékra módosult, miután az előző kereskedési napon egy bázisponttal csökkent.
Eredetileg a vásárlási kedv ösztönzését szolgálta az adómentesség, valamint megkönnyítette a kormányzati forrásbevonást. A China Financial and Economic News szerint, mivel Kína kötvénypiaca mára a világ második legnagyobbjává vált, "a kötvények kamatjövedelmének áfa-mentességére vonatkozó politika teljesítette történelmi küldetését".
