Vészharang zúg: megdöbbentő adatok tükrözik a magyar gazdaság drámai hanyatlását.
Magyarország gazdasági helyzete jelenleg komoly kihívásokkal és bizonytalanságokkal terhelt. Bár vannak kedvező jelek, mint például az autóipar várható fellendülése és a szolgáltatási szektor stabilitása, a nagyobb képbe a tartós infláció, az államháztartási deficit és a politikai kockázatok árnyékot vetnek. A kormány számára a mozgástér szűkös, és a rövid távú problémák megoldásához körültekintő fiskális politikára, szerkezeti reformokra és kiegyensúlyozott gazdaságpolitikára van szükség a hosszú távú fenntarthatóság érdekében. Ahogy a 2026-os választások közelednek, a döntések súlya egyre nő, és a következő évek gazdasági irányvonalát jelentősen befolyásolhatják – figyelmeztet a bécsi Nemzetközi Gazdaságkutató Intézet (wiiw), amely drasztikusan csökkentette az idei növekedési előrejelzéseit.
A bécsi Nemzetközi Gazdaságkutató Intézet friss elemzése szerint a magyar gazdaság komoly kihívásokkal néz szembe, miközben nehezen találja meg a helyét a bonyolult globális és hazai környezetben. Az intézet jelentése rámutat, hogy a magyar gazdasági növekedés 2024-ben messze elmaradt a várakozásoktól: a GDP mindössze 0,5%-kal bővült a korábban prognosztizált 4%-hoz képest.
Ezért az, hogy az év kezdetén előre jelzett 2 százalékos GDP-növekedést 1,8 százalékra csökkentették, nem csupán az első negyedévben tapasztalt 0,2 százalékos visszaesés következménye, hanem a gazdasági helyzet romlásának tükröződése. Ezen a háttéren pedig különösen aggasztó, hogy a wiiw számos lefelé irányuló kockázatot azonosít a magyar gazdaságban.
Az elemzésük a 2025-ös első negyedéves, minden elemzői várakozást alulmúló adatok megjelenése előtt készült, így az idei évre vonatkozó előrejelzésüket ennek figyelembevételével, de még azok nélkül tették közzé.
Mégis, a hangulat nem valami rózsás, hiszen az év kezdetén prognosztizált 2 százalékos növekedési ütemet 1,8-ra csökkentették az idei évre vonatkozó várakozásaikban.
A gyenge teljesítmény hátterében több tényező húzódik meg, köztük a beruházások drámai csökkenése, az ipari termelés gyengesége, valamint olyan kulcsfontosságú szektorok, mint a mezőgazdaság és az építőipar zsugorodása. Miközben a háztartások fogyasztása viszonylag stabil maradt, a gazdaság jövőbeli kilátásait továbbra is árnyékolja a tartós inflációval és az államháztartási hiány miatti aggodalmakkal teli légkör, valamint a 2026-os országgyűlési választások körüli politikai bizonytalanságok.
A 2024-es év csalódást keltő növekedését a wiiw elemzése alapján az ágazatok jelentős visszaesése határozta meg. A mezőgazdaság, az ipar és az építőipar mind csökkenést tapasztalt, miközben az ipari kibocsátás már második éve folyamatosan zsugorodik.
Az egyetlen terület, amely növekedést mutatott, a szolgáltatási szektor volt. Különösen kiemelkedett a szálláshely-szolgáltatás, a vendéglátás, az infokommunikáció és a szórakoztatás ágazata.
Ez a növekedés azonban nem tudta ellensúlyozni a gazdaság gyengeségeit. A bruttó állóeszköz-felhalmozás, amely a hosszú távú növekedés egyik kulcsfontosságú motorja, éles, 7,4%-os visszaesést mutatott a vállalati szektorban, míg a közszférában a visszaesés elérte a 28,9%-ot.
A helyzet fő mozgatórugója az EU-transzferek felfüggesztése és a kormány által végrehajtott költségvetési konszolidációs lépések voltak, amelyek következtében több állami beruházási projekt elhalasztásra került.
A krónikus "alulberuházottság" régóta fennálló problémát jelent Magyarországon: a 2024-es beruházási volumen több mint 17%-kal elmaradt a 2017-es szinttől a wiiw értékelése szerint.
Az infláció újra komoly fejtörést okoz a magyar gazdaságban, ahogyan azt a wiiw is hangsúlyozza. A 2024-re várható dezinflációs időszakot követően, az év végére a fogyasztói árak hirtelen megugrottak, és 2025 februárjára már 5,7%-ra emelkedtek. Az alapinfláció 6,2%-on stagnál, míg az élelmiszerárak növekedése 7,1%-ra, a szolgáltatások esetében pedig 9,2%-ra nőtt.
Az inflációs nyomás hátterében több különböző tényező húzódik meg az elemzők véleménye szerint. Egyrészt a mezőgazdasági termelők által meghatározott árak folyamatos emelkedése, másrészt a villamosenergia és üzemanyagok költségeinek növekedése játszik szerepet. Emellett a bérkövetelések felfutása is hozzájárul a helyzet súlyosbodásához, nem utolsósorban pedig a gyenge forint, ami az importált termékek árát tovább növeli. A kormány válaszként arra, hogy az élelmiszerárak az egekbe szöktek, 30 alapvető élelmiszer esetében 10%-os kiskereskedelmi árrés-maximalizálást vezetett be, amelyet a jövőben is meghosszabbíthatnak, ha az árak továbbra is emelkednek.
A wiiw felhívja a figyelmet arra, hogy az állami beavatkozás a piaci mechanizmusokba nem mindig hoz kívánt eredményeket. Ez a megközelítés váratlan következményekkel járhat, például torzíthatja a piaci viszonyokat, és akár termékhiányhoz vagy a minőség romlásához is vezethet.
2025 elején a gazdasági környezet gyenge teljesítménye volt a jellemző: januárban az építőipari termelés 9,6%-kal csökkent, míg az ipari termelés is tovább esett – derül ki a wiiw jelentéséből. A GKI üzleti bizalmi index, amely a gazdasági hangulat egyik mérvadó indikátora, januárban 50 havi mélypontjára zuhant. A kilátásokat tovább súlyosbítja a feldolgozóipari megrendelések éves szinten 14,6%-os visszaesése, ezen belül a járműgyártás területén 17,9%-os csökkenést figyeltek meg. Bár az év második felében van némi remény a helyzet javulására, amelyet az autóipari beruházások befejezése hozhat, az általános kilátásokra továbbra is árnyékot vet a bizonytalanság.
A wiiw elemzése alapján a várható amerikai-európai vámháború komoly hátrányos következményekkel járhat Magyarország autóiparára, hiszen az iparág szoros kapcsolatban áll a németországi ellátási láncokkal.
A politikai környezet tovább fokozza a gazdasági instabilitást - hívja fel a figyelmet a wiiw. Az áprilisi országgyűlési választások közeledtével a kormányzó Fidesz és az ellenzéki Tisza Párt is aktiválta kampánygépezetét. A bécsi elemzők véleménye szerint a kormány a választásokra való felkészülés érdekében költekezik, ám a jelenlegi gazdasági helyzet - amelyet a gyorsuló infláció, jelentős költségvetési hiány és nemzetközi feszültségek jellemeznek - valószínűleg szűk határok közé szorítja a kabinet lehetőségeit. Megemlítik, hogy már most is vannak olyan intézkedések, amelyek terhelik a költségvetést - ezek közé tartozik a parlament által kedden megszavazott édesanyák életre szóló személyi jövedelemadó-mentessége, az alapvető élelmiszerekre vonatkozó áfapótlás a nyugdíjasok számára, valamint egyszeri juttatások a rendőrség és a katonaság tagjai számára.
Mint említettük, a wiiw 2025-re mérsékelt, 1,8%-os GDP-növekedést prognosztizál, amelyet elsősorban a háztartások fogyasztásának 3,5%-os bővülésétől vár. Ezt a fogyasztásnövekedést a reálbérek emelkedése és a választás előtti transzferek táplálják majd. A beruházások, különösen a bruttó állóeszköz-felhalmozás csak mérsékelt mértékben járulhat hozzá a növekedéshez, főként az év második felében.
A közösségi fogyasztás és a nettó export viszont kedvezőtlen hatással lesz a növekedésre, ami a tartós fiskális gondokkal és a gyenge külső kereslettel kapcsolatos aggodalmakra világít rá.
A termelési oldalon az ipari kibocsátás év vége felé megindulhat a javulás irányába, az autóipari kapacitások beindítása révén. Ugyanakkor továbbra is a szolgáltatási szektor lesz a növekedés fő motorja - hangsúlyozza a wiiw.
Az államháztartási hiány továbbra is komoly kihívást jelent Magyarország számára – állítja a wiiw. 2025 első negyedévében az évesre tervezett hiány közel 62%-a már megvalósult. Ez a helyzet, különösen az előválasztási időszak költekezései fényében, gyakorlatilag lehetetlenné teszi, hogy a kormány fenntartja a kezdetben kitűzött, a GDP 3,7%-át célzó hiánycélt. A wiiw előrejelzései szerint a költségvetési hiány 2025-re akár 5%-ra is nőhet, ami arra utal, hogy a következő években újabb megszorító intézkedések bevezetésére lehet szükség.
Mint ahogy azt korábban az Európai Bizottság is jelezte, a wiiw is megfigyelte, hogy az államadósság szintje hosszú távon magas marad. A várakozások szerint 2027-re a GDP 74%-át fogja kitenni.
A kutatóintézet a jelentésében kiemeli, hogy a 2026-os és 2027-es időszak kilátásait jelentős bizonytalanság jellemzi, mind belső, mind külső tényezők miatt - emeli ki a wiiw. A 2026 első felében esedékes előválasztási költekezés várhatóan ideiglenesen megdobja a növekedést, amelyet azonban fiskális megszorítások követnek, ahogy a kormány igyekszik újra kontroll alá vonni a növekvő hiányt.
A várakozások alapján a GDP növekedése 2026-ban 2,5%-ra emelkedhet, azonban 2027-re a megszorító intézkedések következtében 2,0%-ra mérséklődhet.
Úgy látják, a 2026-os választások politikai kimenetele kulcsszerepet játszik majd Magyarország gazdaságpolitikájának alakításában - egy esetleges kormányválság jelentős irányváltást hozhat.
